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경제 및 투자/옵션 트레이딩

주식 하나 없이 상승할 때 이득보는 방법? 풋콜 패러티 (Put-Call Parity)

by 사용자 UC우공 2020. 3. 6.

얼마 전까지 테슬라 주가가 한창 핫했다. 너무 비싸져서 사기도 어렵다. 그런데 주식 하나 없이 옵션만으로 현물 매입하는 효과를 낼 수 있다.

 

C + X = P + S

 

( C는 콜옵션의 가격, X는 행사가격, P는 풋옵션 가격, S는 현물 주식가격 )

 

식을 약간 변경하여 아래와 같이 바꾸면

 

C - P = S - X = U

 

즉, 콜옵션을 매수하고 풋옵션을 매도하면 주가(현물) 상승 시에 나는 이득을 얻을 수 있다. 

 

현물 주식을 매입하는 것은 콜옵션 매수와 풋옵션 매도를 하는 것과 동일 하다.

 

그렇기에, U = C - P 라는 공식에서 각각의 필요한 요소를 이항시키게 되면 부호가 바뀌게 되면서, 어떠한 포지션도 만들어 낼 수 있게 됩니다.

 

따라서, 이 공식을 알고 있으면 불필요하게 파생상품을 사고파는 과정을 생략할 수 있어 매매 비용이 적어진다는 장점이 있습니다. 예를 들어 기초자산을 가진 상태에서, 풋옵션을 매수하게 되면, 결과적으로 콜옵션을 매입한 포지션이 되는 것입니다.

 

즉, C = P + U 가 됩니다. 다시 말해 콜옵션은 풋옵션과 기초자산을 매수하는 것과 같다.

 

또한, 이 공식을 이용하여 여러 가지 합성포지션을 구축 할 수 있다.

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